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21世纪经济报道记者施诗 上海报道
10月17日，A股三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.36%，创业板指涨0.03%。两市近4000只个股上涨。
有关A股行情的分析，我们来连线前海开源首席经济学家杨德龙。
四季度A股市场有望恢复性上涨
杨德龙：周一沪深两市延续震荡反弹的走势，一些被错杀的优质龙头股逐步开始吸引抄底资金入场。经过三季度A股市场充分调整之后，当前大盘处于底部区域，而底部特征也越来越明显。例如，两市成交量相对于高点出现了比较大的萎缩，新基金发行整体上比较低迷，而估值上来看，三大主要指数的估值水平均处于历史较低位置。
四季度A股市场出现恢复性上涨的动力越来越足。从经济面来看，随着稳经济增长的一揽子政策逐步落地，四季度无论是投资还是消费都有望呈现恢复性上涨，而这将给股市的回升带来机会。从政策面来看，我国央行并没有跟随美联储加息，而是采取了适度宽松的货币政策。A股市场在四季度有望迎来恢复性上涨的机会，特别是经济转型受益的新能源和消费两大方向的龙头股，有望出现比较好的表现。
证监会正研究制定外资适用特定短线交易制度
据监管部门消息，为进一步提高外资投资A股的便利性，证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策。相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。这将对吸引外资投资有怎样的意义？对A股市场将有何影响？我们继续来连线杨德龙。
有利于吸引外资进入A股
杨德龙：证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，主要是为了减少对外资交易方面的一些限制，符合条件的外资公募基金将和境内公募基金一样，按产品来计算持股数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度，通过豁免将有利于吸引外资。另外，对于一些外资公募基金单只产品，如果出现超出规定的持股比例，在短线卖出也不会触犯相关规定。
目前外资已经成为A股市场重要的机构投资者，持有A股的市值达到2.7万亿左右。外资流入给A股市场带来的不仅是增量资金，更重要的是价值投资理念。而外资从2016年流入之后，整体的超额收益远远跑赢了市场。这些都表明外资从投资上来看更加接近于价值投资，在投资上大家也可以借鉴外资的选股方法、投资理念。
美股继续大幅波动
上周美股上演“过山车”行情，在连续3日的下跌后，于上周四大幅反弹，又在最后一个交易日暴跌。当周道指累涨1.15%，标普500指数累跌1.56%，纳指累跌3.11%。美股是否已接近底部？让我们来听听中国人民大学重阳金融研究院院委兼合作研究部主任刘英的解读。
美股见底为时尚早
《全球财经连线》：美股是否已接近底部？
刘英：美股确实正在向底部靠近，这是毫无疑问的。但是见底可能为时尚早。主要原因有三：首先，美国经济下行压力很大，不仅IMF、世界银行等国际组织不断下调其经济增长预期，美国政府、美联储也在不断下调今明两年的经济增速。而且为了控制高通胀，美联储近期已连续三次大幅加息75个基点，成为40多年来最激进加息，这会对包括消费、投资和进出口带来抑制，步入技术性衰退的美国经济离实质性衰退不远。
其次，从美元指数的走势来看，美元指数并未见顶，依然有上升的空间。而伴随美元指数的上行，包括美股和美国房地产价格等资产价格都会有相应幅度的调整，而这种调整我认为远远还没有到头。
最后，我们从美股走势来看，不用太久，就往前追溯到2008年美国金融危机时期，我们能够看到目前，美股依然在高位运行，还没有见底的迹象。
货币政策转向还需看明年
《全球财经连线》：目前，投资者仍在密切关注着美联储的政策转向信号。美联储是否将继续大幅加息？
刘英：的确，不仅全球各大央行都在关注美联储加息，而且多国央行都在竞相加息。作为投资者，更要密切关注美联储加息的动作，特别是货币政策转向的信号。但是，今年剩下仅有的11月份和12月份的美联储的议息会议，美联储恐怕大概率都要以大幅加息收场。预计美联储今年可能还会加息100到125个基点。
面对高企的通胀水平，明年前段时间恐怕美联储还会继续加息和缩表的动作。直到后面，如果通胀能够得到控制，特别是经济出现较大收缩，乃至衰退，美联储可能才会收手，甚至是以降息来促进经济增长。所以，今年我们并没有看到美联储货币政策的转向，我认为要关注美联储货币政策转向的信号，可能还需要等到明年，甚至明年的下半年。
英国政府对减税政策大调整
9月23日，英国政府宣布50年来最大规模减税措施以提振经济，招致了外界广泛质疑和批评。首相特拉斯于10月14日解雇了财政大臣克沃滕，紧急任命杰里米·亨特为继任者，并决定对此前计划中的错误进行修正。此举能否安抚金融市场、稳定英国经济？我们来连线中国银行研究院高级研究员王有鑫。
减税政策调整无法根本上解决通胀
《全球财经连线》：英国减税计划再次做出调整，此举能否安抚金融市场、稳定英国经济？
王有鑫：英国政府推出减税政策，本意是为了刺激经济增长，但是市场对英国政府主权债务违约、政府财政赤字上升产生担忧，前期出现了抛售英国政府债券现象，英国政府养老金基金出现了一定的流动性风险。为了回应市场关切，近期英国新政府对于减税政策出现了一定调整，表示将放弃或者取消一些减税措施。
实际上，回应市场的关切，在一定程度上有利于改善市场对于英国政府主权债务违约的担忧，短期有利于提振英镑的走势。然而，另一方面，现在英国政府面临的最主要的问题包括两方面，一是遏制通胀走高，二是刺激经济复苏，避免英国经济陷入衰退。
虽然取消一些减税政策有利于改善通胀的走势，但是不足以从根本上解决英国政府目前面临的通胀问题，也无益于推动英国经济增长。所以政策方向的一些变化和调整，从中长期来看，实际上解决不了英国政府现在面临的两方面难题。
从这个角度来看，预计政策变化仅仅会带来一些短期的市场情绪面的利好，随着这种利好的消逝，英国政府面临的（刺激）经济增长和遏制通胀的压力仍将存在。
英央行将继续实施紧缩政策
《全球财经连线》：英国央行行长警告称，央行倾向于大幅提高利率，作为对特拉斯和亨特财政政策的反应。英央行会加大货币政策收紧的力度吗？你对下次英央行议息会议有何预期？
王有鑫：为了控制通胀继续上行，预计英国央行将继续实施紧缩性货币政策，年内有可能进一步大幅加息。当然，随着部分减税措施的取消，（市场）对于通胀的担忧可能会得到一定缓解，此前市场预期英国央行可能会在年底一次性加息100个基点，目前来看大概率下降到75个基点，但是预计明年英国央行还会继续加息来遏制通胀上行。
总地来看，目前在紧缩性货币政策压力之下，英国经济陷入衰退的风险仍然比较高，英镑走势仍然面临一定压力。
（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）
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