零下10摄氏度，一场突如其来的降雪打乱了一个城市运行的节奏。清晨6点，公交停运、地铁降速，但基金经理陈亮（化名）却依然步履不停，公司晨会以及新品定档当日的直播，让他不由得加快了脚步，冲进了位于二环的办公室。“今年的直播场次确实比去年多一些”，刚结束一场直播的陈亮向北京商报记者坦言，现在参与直播已经成为他每周的固定栏目。
不同于今年默默耕耘的主动权益类基金经理，陈亮作为管理着百亿规模ETF（交易型开放式指数基金）的“舵手”，在年内市场震荡而ETF大热的背景下，比以往更忙了。规模与份额逆市上涨、千亿产品的诞生以及不断涌现的新品，一步步将ETF推至市场的聚光灯下。不禁令人好奇，到底是什么原因，让ETF在2023年从配角走向主场，成为震荡市下最亮的“星”？
规模快速提升
“今年的直播场次和去年比确实更多一些，同时，今年我们参加线下的策略会等活动也比往年多了。”陈亮向北京商报记者说道。而随着关注度的不断提升，各家公募的ETF直播、路演轮番上阵。支付宝理财直播显示，近一周就有不下10个与指数产品相关或由相关“舵手”坐阵的基金直播上线。
机构整齐划一的营销动作背后，是实打实的资金风口。在年内市场行情波动，主动权益类基金收益不佳的背景下，ETF基金却突破重围，实现份额与规模的逆市上涨。整体情况来看，同花顺iFinD数据显示，截至12月18日，ETF年内累计净流入5445.93亿份。规模方面，截至2023三季度末，ETF的合计规模达2.59万亿元，较2022年同期的1.91万亿元，增长35.35%。
头部产品方面，华泰柏瑞沪深300ETF在年内实现规模“狂飙”，不仅突破千亿成为“巨无霸”级产品，也成为A股首只规模突破千亿元的权益ETF。数据显示，截至2023年三季度末，华泰柏瑞沪深300ETF的规模达1200.4亿元，同比增134.33%。同期，还有36只权益ETF的规模超百亿元。
在业内人士看来，ETF的份额与规模大涨，与基民的越跌越买行为息息相关。“2023年以来，股指整体偏弱，但权益ETF却呈现出‘越跌越买’的现象，份额持续大量流入，近期多个月份的单月净流入份额超过2018—2020年间最高单月净流入，权益ETF加速扩张态势确立。” 华夏基金数量投资部执行总经理徐猛介绍道。
放眼近五年，国内ETF市场也实现了跨越式的大发展，其中，权益ETF居功至伟。公开数据显示，2018—2022年，国内权益ETF规模依次为3486亿元、5757亿元、7953亿元、10904亿元、12859亿元。截至2023年11月，国内权益ETF总规模超1.6万亿元，数量达787只（份额合并计算，下同）。
上新节奏加快
“2023年ETF的异军突起，既是市场风格与产品特性的共振，也有投资者情绪的表达，更是指数化投资趋势长期积累的厚积薄发，应该是一个综合因素的结果。”某公募基金市场人士向北京商报记者感慨道。
在ETF整体火热出圈的背景下，不少公募基金管理人也持续发力布局，新品申报如火如荼，首批跟踪中证1000、创业板200、深证50等指数的ETF也在年内陆续面世。
同花顺iFinD数据显示，从基金成立日来看，截至12月19日，年内共有1207只基金成立，发行规模达10700.22亿元。其中有377只为指数型基金，发行规模达2789.41亿元，占比达26.07%，而新发ETF及联接基金的数量也达234只，同比2022年同期的189只增长超两成。
从近期新上报的产品来看，12月8日，中国证监会官网显示，嘉实基金、南方基金、华安基金上报了国内首批深证主板50ETF。作为首只深市主板宽基指数，深证主板50指数反映深市主板市值规模大、行业代表性强、基本面价值高的头部公司走势，样本公司平均总市值近1300亿元。此外，首批2只深证50ETF也在11月完成募集后，于12月11日上市。
全球资产配置视角下，首只直投沙特阿拉伯资本市场的ETF也在近日申报。中国证监会官网显示，华泰柏瑞基金于12月13日申报了华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF （QDII），为境内首只直投沙特阿拉伯资本市场的公募产品。而在12月1日，首只上交所-新交所互挂产品——华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF也于上交所上市。
持续推出创新产品也离不开监管部门的支持。今年8月，中国证监会有关负责人在就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问中，提到了加快投资端改革，大力发展权益类基金，其中也包括了放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。
更加细化的投资范围也引动了一众拥趸慕名而来。从11月ETF的新发情况来看，南方上证科创板100ETF在7天内募集了8.9亿元；华泰柏瑞上证科创板100ETF在5天内募集了10.59亿元；易方达基金、富国基金旗下的深证50ETF则历时5天共“吸金”超50亿元。
前述公募基金市场人士表示，从市场风格与产品特性来看，无论是从经济基本面的改善，还是政策的持续发力，包括过往数据的回溯演绎，A股触底反弹的可能性都在增大，很多资金实际上是有“抄底”意愿的；而包括ETF在内的指数基金，因为具有风格稳定（行业/主题型则是鲜明）、费率较低、简单透明等优势，历来被认为是“抄底利器”，因此一些低位布局的资金，选择借助ETF进行布局，静待市场反转机会。
宽基产品更受青睐
穿过“狂飙”的表象，ETF在2023年的爆火，其实有迹可循。
“回顾历史，2018年，主动基金战胜宽基指数难度大。2019年、2020年，某些行业主题表现突出，主动基金超配某些行业或主题，战胜沪深300等宽基指数相对容易。2022年以来，随着市场系统性调整，主动基金表现开始陷入低迷。进入2023年，偏股基金指数持续跑输中证800。主动权益基金平均超额收益为负，战胜指数难度增加，这也可能源于主动基金部分超额收益实际上来自于行业beta，并不是真正意义上的alpha。”徐猛分析表示。
回顾2023年市场情况，徐猛指出，虽然市场整体机会不多，但阶段性看到某些行业或指数仍有不错表现，如动漫、游戏、人工智能、传媒等行业，以及纳斯达克指数和商品等。
正如徐猛所说，动漫、游戏等行业ETF在年内取得了不错的成绩。从相关基金产品的年内表现来看，一众“游戏基”曾因年内突出的表现，一度登顶业绩榜。同花顺iFinD数据显示，截至12月18日，国泰中证动漫游戏ETF联接A/C、华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A/C的年内收益率均超40%，在权益类ETF中的年内收益率仅次于纳斯达克主题ETF。
主题ETF赢了业绩，宽基ETF则赢了规模。陈亮提到，“今年市场表现欠佳，尤其是之前机构与外资重仓的方向持续失血，所以主动型产品跑不赢被动产品，叠加宏观因素背景，抄底资金优先选择指数产品，尤其是宽基指数相关产品”。
从截至2023年三季度末规模排名前30名的权益ETF来看，相关产品的规模均实现同比增长，且部分宽基指数产品的规模大幅增长，头部效应凸显。例如，规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF的华夏上证科创板50ETF的最新规模同比增长222.61%，达946.73亿元。此外，华夏恒生科技指数ETF、易方达沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF、易方达创业板ETF等多只产品的最新规模也同比翻倍。
在易方达基金指数投资部总经理林伟斌看来，长期持有核心宽基指数，可以帮助普通投资者分享国家经济增长的成果，实现财富保值增值。他认为，虽然从长期视角来看，指数增长主要是由上市企业的盈利增长和股息收益驱动，但不可否认的是，短期内估值变化也非常重要。要准确判断估值十分困难，因为其中包含了投资者的情绪等因素，充满随机性。
“随着市场有效性逐步提升及指数化投资认知的提升，我国指数市场将迎来大发展时代。指数化投资要建设生态圈，指数投资生态系统越强健，越能经得起风吹雨打，才能实现长期持续发展。”林伟斌如是说道。
财经评论员郭施亮则认为，未来ETF市场是否能持续火热，仍然取决于市场环境影响，市场环境向好有利于ETF逐渐回暖。
北京商报记者 李海媛